5 Gründe, warum ich nicht in den MSCI-World investiere

Du kennst ihn. Ich kenne ihn. Die ganze Welt kennt ihn: Den Index MSCI-World.

Kaum ein anderer Index ist so beliebt und bekannt wie er. Alleine in Deutschland werden 22 ETFs auf den MSCI-World gelistet mit einem Gesamtvolumen von über 112 Milliarden Euro.

Warum ist er so beliebt? ETFs, die den MSCI-World nachbilden, sind eine einfache und kostengünstige Möglichkeit, global gestreut zu investieren. Und die Wertentwicklung in den letzten 10 Jahren war erstaunlich.

Aber warum entscheide ich mich als minimalistische Investorin dagegen, in diesen Index zu investieren? Ein ETF ist schließlich eine profitable Altersvorsorge und eine gute Möglichkeit, Vermögen aufzubauen. Die 5 Gründe für meine Entscheidung möchte ich dir hier näher erläutern.

Was genau ist MSCI-World?

Der MSCI-World steht für Morgan Stanley Capital International World Index und beinhaltet 1.480 Unternehmen aus 23 Industrieländern¹.

Dieser Index repräsentiert etwa 85 % der Marktkapitalisierung in den jeweiligen Ländern. Es sind also hauptsächlich große und mittelgroße Unternehmen im Portfolio.

Wie ist die Rendite vom MSCI-World?

Im Vergleich zum MSCI Emerging Markets, der große und mittelgroße Unternehmen in Schwellenländern abdeckt, und dem MSCI ACWI, der große und mittelgroße Unternehmen aus Industrie- und Schwellenländern einschließt, verzeichnet der MSCI-World eine signifikant bessere Rendite. Allein in 2023 erwirtschaftete der MSCI World über 24 % Rendite, während der Emerging Markets nur 10 % und der ACWI nur 22,8 % lieferte.

Bruttorendite (Kapitalertrag vor Steuern und Inflation) in USD von DeZember 2008 bis 2023

Warum ich nicht in den MSCI-World investiere

Grund 1: Konzentration auf Großunternehmen

Die fünf führenden Unternehmen, nämlich Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon und NVIDIA, machen zusammen mehr als 16 % des gesamten Index aus (Stand: Dezember 2023). So eine Konzentration auf einige wenige Unternehmen und Schlüsselindustrien geht zu Lasten der Diversifikation.

Sollten sich diese Unternehmen negative entwickeln, könnte dies erhebliche Auswirkungen auf die Gesamtrendite des MSCI-World haben. Diversifikation, also die Verteilung von Investitionen auf verschiedene Branchen und Unternehmen, ist wichtig, um das Risiko deines Anlageportfolios zu senken.

Grund 2: Keine Schwellenländer

Im MSCI-World sind ausschließlich Industrieländer vertreten, während Schwellenländer nicht berücksichtigt werden. Um ein ausgewogenes Portfolio zu gewährleisten, ist es entscheidend, auch diese Länder einzubeziehen. Andernfalls ergibt sich lediglich ein begrenzter Ausschnitt.

Schwellen- und Frontier-Märkte decken zusammen 77 Prozent der Landmasse der Welt ab und erwirtschaften dabei 46 Prozent des globalen Bruttoinlandsprodukts (BIP).

Grund 3: USA nimmt einen sehr großen Anteil des MSCI-World ein

Die USA machen etwa 70 % des gesamten MSCI World Index aus (Stand: Dezember 2023). Interessanterweise beträgt das Bruttoinlandsprodukt (BIP) dieses Landes jedoch lediglich 15,5 %. Spätestens hier fällt auf, dass der MSCI-World stark abhängig ist von nur einem Markt. Viele sprechen sogar von einer Blase.

In den späten 1980er Jahren stellte Japan mit etwa 40 % einen vergleichbar großen Anteil im MSCI-World dar. Heutzutage beträgt der japanische Anteil lediglich noch rund 6 %. Dies verdeutlicht, wie sich die Gewichtung einzelner Länder im MSCI World Index im Laufe der Zeit erheblich verändern können.

Grund 4: Vernachlässigung von Umwelt-, Sozial- und Governance-Faktoren (ESG)

Immer mehr Anlegerinnen legen Wert darauf, dass ihre ETF-Investitionen nicht nur Rendite generieren, sondern auch bestimmte ethische und soziale Kriterien erfüllen. In diesem Kontext werden Unternehmen in den jeweiligen Indizes oft nach Umwelt-, Sozial- und Governance-Faktoren gefiltert.

Der MSCI-World Index verfügt nicht über einen solchen Filter. Wenn du, nach sorgfältiger Überlegung, denkst mit ESG-ETFs einen positiven Beitrag zu leisten, ist der MSCI-World also nicht die ideale Wahl für dich.

Grund 5: Faktoren sind untergewichtet

Der Indexanbieter Morgan Stanley Capital International (MSCI) identifiziert historisch sechs Faktoren, die eine höhere Rendite bei gleichbleibendem Risiko begünstigen: Value, Unternehmensgröße (kleine Unternehmen), Momentum, Qualität, Dividenden und Volatilität.

Beim MSCI-World ist der Faktor der Unternehmensgröße deutlich unterrepräsentiert, da er kleinere Unternehmen vernachlässigt. Kleinere Unternehmen erzielten historisch gesehen oft eine höhere Rendite als mittelgroße und große. Darüber hinaus zeigt der MSCI-World eine etwas höhere Volatilität im Vergleich zum Markt.

Wenn du beabsichtigst, ein Portfolio nach einem Faktor-Modell zu gestalten, insbesondere unter Berücksichtigung der Unternehmensgröße, dann ist der MSCI-World nicht die geeignete Wahl für dich.

Alternativen zu dem MSCI-World

Der weit verbreitete MSCI-World ist zweifellos ein solider Index. Wenn er bereits Teil deines Portfolios ist, ist es auf jeden Fall besser, in den Aktienmarkt zu investieren, als gänzlich darauf zu verzichten. Um jedoch die Diversifikation zu maximieren, sind zusätzliche ETFs eine sinnvolle Ergänzung.

Hier sind sieben erprobte Portfolios, die eine breite Streuung für den Vermögensaufbau ermöglichen.

Der Index MSCI World ACWI IMI bezieht alle Unternehmensgrößen aus Industrie- und Schwellenländern ein. SPDR ist ein Beispiel für einen günstigen ETF-Emittenten, der diesen Index abbildet.

Alternativ könntest du gezielt ETFs aus einzelnen Regionen und Ländern hinzufügen, um das starke Gewicht der USA im Portfolio auszugleichen.

Gerd Kommer Capital ist ein einfacher und effektiver Robo Advisor des bekannten Finanz-Experten Dr. Gerd Kommer. Mit dutzenden Büchern hat er maßgeblich zu der Bekanntheit von ETFs in Deutschland beigetragen. Sein ETF-Weltportfolio ist vergleichsweise günstig und maximal diversifiziert.

Fazit MSCI-World

Der MSCI-World ist zweifellos ein bekannter und beliebter Index. Allerdings gibt es fünf entscheidende Gründe, warum er nicht die beste Wahl sein könnte.

Die Konzentration auf Großunternehmen, das Fehlen von Schwellenländern, der hohe Anteil der USA im Index, die Vernachlässigung von ESG-Faktoren und die Unterrepräsentation bestimmter Faktoren sind die Hauptpunkte. Wenn du breit streuen möchtest, solltest du dein Portfolio mit anderen ETFs ergänzen.

Quellen & Referenzen

1. Industrieländer sind: Australien, Österreich, Belgien, Kanada, Dänemark, Finnland, Frankreich, Deutschland, Hong Kong, Irland, Israel, Italien, Japan, Niederlande, Neuseeland, Norwegen, Portugal, Singapur, Spanien, Schweden, Schweiz, das Vereinigte Königreich und die USA. ↩︎